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2014年10月30日 大豆早评
编辑: 来源: 发布日期:2014-10-30 08:43:25

 

  国际大豆市场:CBOT大豆市场周三收涨,受豆粕期货升势带领,因加工商勉力提供充足供应满足需求步幅。升势也惠及到豆油市场,且原油价格上涨给豆油带来进一步提振。大豆、豆粕和豆油期货的近月合约升势均超过远月合约,因预期美国大豆产量创纪录将缓和未来几个月的供应压力。 美豆收割进度缓慢只能带动盘面短暂反弹,丰产的压力依然是长期作用因素。
  国内现货市场:国产大豆现货市场价格延续弱势。今日东北地区清粮收购均价4419元/吨,较昨日相比下跌5元/吨。由于当前市场销售的仍是前期到货的高价库存,受到成本的支撑,贸易商挺价心理较强。目前部分贸易商出货意愿较强,恐高水分大豆有霉变风险,因此价格已经趋于平稳。由于今年关内地区优质豆数量有限,优质大豆仍存继续上涨的可能,但在东北豆弱势的作用下,其涨幅空间有限当前市场供应充裕,市场看空氛围不减。港口地区大豆分销价格在3680-3690元/吨之间,与国产豆仍存在900元/吨以上的价差,东北油厂仍没有开机的机会,大豆市场阶段性供大于求的局面不会有任何改变,并预计随着农户还贷压力的逐渐上涨,未来豆价仍存大幅下跌的可能。
  宏观及经济动态:10月份中国制造业采购经理指数(PMI)初值为50.4,升至三个月高点。但内外需显露放缓迹象,表明经济下行压力犹存,要求政策面宽松以稳增长。美联储宣布结束第三轮量化宽松政策,标志着美国货币政策回归正常化,对于全球最大的新兴经济体中国而言,却没有必要过度担忧,某种程度上,由其所产生的综合效应甚至是利大于弊,商品市场呈现震荡偏强的格局。
  操作建议:大豆A1501合约,因新粮集中上市供应压力明显,在进口大豆低价冲击下,国产价格难现涨势。国内食品消耗量毕竟有限,市场呈现供大于求的供需基本面仍长期压制盘面走势,空单以4500点上方阻力前高为止损,操做上采取逢高抛空的操作策略。豆粕1505合约,当前进口大豆价格明显处于低位价区的情况下,由于开工率下降,油厂豆粕库存处于低位,这种现货局部供应偏紧的现象支撑豆粕现、期货市场偏强格局。若进入11月中旬后,随着进口大豆的集中到港,油厂豆粕局部性供应偏紧的局面将获得较大扭转。对近月豆粕价格有支撑,暂维持近强远弱的观点,短期多单依据2950点附近的支撑,找好损益平衡点。Y1501合约,现阶段国内豆油商业库存居高不下,国内未来到港量增加,压榨利润改善,豆油供应或保持在高位。下游消费却难以增长,国内油籽、油脂供应压力较大,美国大豆收割及巴西大豆的播种也将随时加快,对盘面价格有打压,操作上不排除价格存在冲高后回落的风险,豆油价格反弹空间有限,操作上以前高阻力为止损短空为主。


  风险提示:入市风险,投资须谨慎。以上为个人观点,仅供参考,以此为据入市交易,风险自负。

    大通期货    分析师            劉静

 

 

 

 
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